非金屬類建材行業(yè):板塊隨大盤調(diào)整,關(guān)注優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

一周行情回顧:建材行業(yè)周度跌幅1.47%,隨大盤調(diào)整

本周建筑材料申萬一級行業(yè)指數(shù)下跌1.47%,滬深300指數(shù)下跌1.15%;細(xì)分行業(yè)指數(shù)中,水泥制造指數(shù)下跌2.20%,玻璃制造下跌1.40%,管材指數(shù)下跌0.67%, 耐火材料指數(shù)上漲0.26%,其他建材指數(shù)下跌1.04%。2016年8月以來,水泥、管材、其他建材等均有較好收益表現(xiàn)。進(jìn)入12月后,建材指數(shù)與滬深300指數(shù)等均有不同程度下跌。

各子行業(yè)運(yùn)行情況:

17年各地水泥價(jià)格基礎(chǔ)較好

本周主要城市水泥價(jià)格變化情況:各省份主要城市高標(biāo)P.O42.5水泥價(jià)格穩(wěn)定。統(tǒng)計(jì)比較2015年和2016年12月23日華東和中南區(qū)域高標(biāo)P.O42.5水泥價(jià)格(單位:元/噸),華東、中南區(qū)域各主要城市P.O42.5水泥價(jià)格全面已超出去年同期水平, 除杭州外,多數(shù)城市價(jià)格同比超出幅度在40元以上。

本周全國水泥市場價(jià)格基本穩(wěn)定。下降主要在浙江溫州臺州、江西上饒、河南南陽、湖北宜昌等地,幅度10-20元/噸。12月中下旬,因年前趕工需求及部分地區(qū)環(huán)保調(diào)查組離開,需求尚可,華東、中南和西南區(qū)域大部分企業(yè)日發(fā)貨8-9成或正常;

價(jià)格方面,各地整體庫存不高,暫未出現(xiàn)大范圍、大幅度降價(jià),繼續(xù)小幅回調(diào)。

玻纖均價(jià) 6月至今有所下降,本周整體平穩(wěn)。小建材原材料方面,瀝青價(jià)格環(huán)比11月上漲約4%,PVC 價(jià)格周度下跌313元/噸,較去年同期上漲38.4%,PP 價(jià)格環(huán)比11月上漲約5%。

行業(yè)觀點(diǎn):水泥行業(yè)利潤增長明顯,推薦細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

協(xié)同限產(chǎn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保督查等構(gòu)成了水泥行業(yè)特色的“去產(chǎn)能”,下半年價(jià)格表現(xiàn)較好,帶動(dòng)水泥行業(yè)中觀及企業(yè)微觀層面已有明顯的盈利改善:2016年1-10月水泥行業(yè)利潤總額332億元,同比增長47%,已超去年全年,而2016年全年則有望突破500億元�？春萌A東、中南區(qū)域旺季盈利彈性顯現(xiàn),推薦華新水泥、萬年青、海螺水泥。北部冀東水泥區(qū)域供需格局向好疊加集中度提升,17年預(yù)期盈利改善明顯,配置價(jià)值顯現(xiàn)。春節(jié)前水泥價(jià)格以穩(wěn)為主,春節(jié)后,17年價(jià)格基礎(chǔ)較高,視春節(jié)后需求恢復(fù)情況調(diào)整。

板塊隨大盤作調(diào)整,建材細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的價(jià)值顯現(xiàn),推薦龍泉股份(在手訂單充足,業(yè)績向好)、長海股份(復(fù)材布局完善,成長性優(yōu))、魯陽節(jié)能(業(yè)績增長迅速,與奇耐協(xié)同效應(yīng)已逐步體現(xiàn))。

國企改革概念升溫,關(guān)注中國巨石、中材科技、北新建材、瑞泰科技等。

建筑板塊推薦中國建筑(業(yè)績優(yōu)秀,基建、地產(chǎn)與海外業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花)、中國中冶(轉(zhuǎn)型基建初見成效,集團(tuán)及技術(shù)優(yōu)勢明顯)。

風(fēng)險(xiǎn)分析:宏觀經(jīng)濟(jì)下行;燃料與原材料成本上升等。