2009年中國水泥市場論壇會議紀要【行業(yè)研究】

【研究報告內(nèi)容摘要】

投資要點：1. 09年新春伊始中國水泥協(xié)會在上海舉辦了“2009中國水泥市場論壇”。

這次論壇主要是貫徹中國政府應(yīng)對國際金融危機的沖擊、保持經(jīng)濟平衡較快發(fā)展為主線，立足當前水泥行業(yè)現(xiàn)狀，針對行業(yè)未來發(fā)展、市場的機遇和風險以及一些大家共同關(guān)心的問題進行了探討。

2. 會上中國建材、中材集團以及海螺水泥、冀東水泥、華新水泥等國內(nèi)業(yè)界巨頭們都一致看好此次擴大內(nèi)需下的水泥消費需求。中國建材副總裁崔星太表示，水泥行業(yè)應(yīng)該珍惜這次國家4萬億投資計劃帶來的歷史機遇，寶億萊軟裝設(shè)計<別墅樣板房樣板間，在重迎機遇的同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整任務(wù)不能忘記。

并倡議業(yè)內(nèi)同仁共同協(xié)商，尋找一條通過聯(lián)合重組的方式來獲取大家共同發(fā)展之路。

3. 海螺水泥的執(zhí)行董事郭景彬認為，09年國內(nèi)的水泥行業(yè)整體上向好，而且企業(yè)的盈利狀態(tài)剛好和08年相反，08年受國際金融危機的影響水泥行業(yè)的整體盈利狀態(tài)是由高往低走，09年則受國家各項基建投資的拉動將從低往高走。

4．我們認為這輪世界性金融海嘯的第二波浪潮可能會洶涌襲來，這會加速世界經(jīng)濟的衰退，以及國內(nèi)正在不斷增大的就業(yè)壓力，可能會促使政府在4萬億投資規(guī)模的基礎(chǔ)上進一步出臺規(guī)模更加龐大的投資計劃，寶億萊軟裝設(shè)計<別墅樣板房樣板間，來解決目前經(jīng)濟社會中存在的問題，這將進一步拉動國內(nèi)的水泥消費需求。這里，借用海螺水泥郭總的一句話就是“世界經(jīng)濟越差，中國水泥市場越好”。

5. 09年對于水泥行業(yè)來說，酒店會所KTV水會，應(yīng)該是“�！�、“機”并重的一年，上半年行業(yè)將完成初步尋底的過程，而下半年隨著各項基建工程的如期啟動以及傳統(tǒng)的水泥銷售旺季的到來，寶億萊軟裝設(shè)計<別墅樣板房樣板間，行業(yè)景氣度將會出現(xiàn)向上拐點。不過由于09年國內(nèi)各項基建工程的投資力度和施工密度都會有不同程度的加大，所以行業(yè)的向上拐點可能會提前出現(xiàn)，這將會對整個水泥行業(yè)形成實質(zhì)性利好，對此我們維持對行業(yè)中長期“推薦”的投資評級。

6. 對于個股來說，我們認為在“保增長”的政策目標驅(qū)使下，軟裝設(shè)計，基建投資將主要以國家和地方的重點工程為主，大企業(yè)將收益頗多，所以我們建議重點關(guān)注兩類公司：一是作為全國性龍頭的海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）和冀東水泥（000401）；二是作為區(qū)域市場的控制能力較強，規(guī)模優(yōu)勢明顯的賽馬實業(yè)（600449）、祁連山（600720）、天山股份（000877）、青松建化（600425）等。