2016年11月全國煤炭市場景氣指數簡要評述

邀請好友送豪禮！185元紅包等你拿！ 基金商城1折起購

　　11月份，軟裝設計，工業(yè)生產保持平穩(wěn)增長，煤炭需求小幅增長，生產降幅明顯收窄，進口繼續(xù)大幅增長，市場供需基本平衡，價格高位趨穩(wěn)、小幅回調需求偏異指數、供求平衡指數繼續(xù)保持在正常區(qū)間，價格偏異指數略有回調，受需求季節(jié)性回升、安全檢查影響供給影響，市場預期指數大幅回升。綜合來看，當月全國煤炭市場景氣指數比上月略有回落，仍處在正常區(qū)間。預計12月份，隨著產能釋放加快、冷冬預期未至、中長期合同加快簽訂執(zhí)行等因素影響，全國煤炭市場景氣指數將繼續(xù)回調。

　　一、11月份煤炭市場景氣指數基本情況

　　11月份全國煤炭市場景氣指數為2.2點，比上月終值（3.7點）回落1.5個基點，景氣程度總體仍處于正常區(qū)間。

圖1：煤炭市場景氣指數走勢圖

　　（一）需求偏異指數繼續(xù)回落，仍在正常區(qū)間。11月份，經濟基本面對煤炭需求的拉動力度略有增強，生鐵、水泥產量同比分別增長5.3%和3.7%，增速分別比上月回升1.7個和0.7個百分點；當月固定資產投資（不含農戶）環(huán)比上月增長0.54%，1-11月份全國房地產開發(fā)投資增速比1-10月份回落0.1個百分點。11月份，隨著供暖季的到來，全國日均發(fā)電量環(huán)比增長6.7%，同比增速保持在7.0%，不過由于水電發(fā)電量增速由負轉正，軟裝設計，風電、核電發(fā)電量同比增速分別達到62%和35%，當月火電發(fā)電量增長5.3%，增速比上月回落6.6個百分點。在基本面因素和氣候因素的綜合影響下，當月電煤消費量同比增幅比上月有所回落，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費量增幅有所回升，煤炭需求仍在合理區(qū)間，軟裝設計，11月份需求偏異指數為-3.0點，比10月終值（4.8）回落7.8個基點。

　　圖2：煤炭需求偏異指數走勢圖

　　（二）供求平衡指數略有回落。11月份，商品煤日均消費量較10月增長6.5%；規(guī)模以上企業(yè)原煤產量同比下降5.1%，日均環(huán)比增長9.3%；當月煤炭進口同比增速比上月擴大12個百分點至66.5%，環(huán)比增長25%；總體上，當月煤炭供給大于煤炭消費，軟裝設計，全社會煤炭庫存繼續(xù)增加，煤炭供求總體基本平衡、繼續(xù)向略微寬松方向發(fā)展，11月份供求平衡指數為-5.7，比10月終值（-4.6）回落1.1個基點。

　　圖3：煤炭供求平衡指數走勢圖

　　（三）市場預期指數有所回升。11月份逐步進入供暖季，煤炭需求出現季節(jié)性回升，重點電廠日均耗煤環(huán)比上月增長16.7%；由于煤礦安全生產形勢異常嚴峻，全國各主產區(qū)紛紛開展煤礦安全大檢查，煤礦停產檢查與整頓數量增多，影響了部分地區(qū)煤炭供給。當月市場預期指數為-16.2點，比上月終值（-24.8）回升了8.6個基點。

　　圖4：煤炭市場預期指數走勢圖

　　（四）價格偏異指數高位略微回調。11月份環(huán)渤海5500大卡動力煤平倉價上漲38元/噸、上漲6.8%；在國際煉焦煤價格繼續(xù)大幅上漲的帶動下，國內價格又上調了100元/噸左右，今年以來已累計上漲650元/噸左右。當月煤炭價格偏異指數為32.5點，比10月終值（33.9）回落1.4個基點，仍處于“過熱”區(qū)間，開始出現小幅回調趨勢。

　　圖5：煤炭價格偏異指數走勢圖

　　二、12月份煤炭市場景氣指數預測

　　（一）煤炭需求：一方面，經濟基本面對煤炭需求的拉動將有所減弱，1-11月份，我國房地產開發(fā)投資、房屋新開工面積、基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）、新開工項目計劃總投資增速分別比1-10月份回落0.1個、0.5個、0.5個和0.8個百分點。另一方面，12月份是傳統(tǒng)取暖用煤高峰季節(jié)，但從目前情況看，“冷冬”并未如期而至，因此氣候因素對電煤需求的拉動力度環(huán)比會明顯回升，但同比增幅明顯加大的可能性不大。數據顯示，12月上旬重點發(fā)電企業(yè)日均耗煤量比上月增長8.5%。預計12月份需求偏異指數將小幅回落。

　　（二）供求關系：從煤炭生產看，12月上旬，全國主要產煤省部分重點煤礦產量與上月基本持平。從煤炭庫存看，截至12月10日，重點發(fā)電企業(yè)存煤與上月末基本持平，截至19日沿海六大電廠存煤比上月末下降4.0%；截至15日，環(huán)渤海六港存煤比上月末增長1.0%；截至10日，全國主要產煤省部分重點煤礦存煤環(huán)比下降3.5%。預計12月份煤炭生產環(huán)比將基本平穩(wěn)，而煤炭消費將有所回升，全社會庫存環(huán)比下降的可能性大，結合前期庫存變化情況，判斷供求平衡指數將基本平穩(wěn)或略有回升。

　　（三）市場預期：目前煤炭市場預期相對理性，趨向悲觀。一是預期的冷冬沒有出現，12月份以來全國整體氣溫偏暖；二是在晉陜蒙等主要煤炭產地，此前因為安全生產大檢查或者環(huán)保檢查而臨時停產的煤礦，大多已經復產，產地煤價整體下行趨勢未改；三是明年1月份中長期電煤購銷合同的執(zhí)行價格將確定性下調，當前臨近價格調整窗口，消費企業(yè)對動力煤的采購熱情降低；四是12月份以來國內海上煤炭運價持續(xù)走低，最近兩周更是出現加速下挫。預計12月份市場預期指數將大幅回調。

　　（四）市場價格：截至12月21日，環(huán)渤海動力煤價格出現連續(xù)七期下行，累計下跌12元/噸。為確保冬季煤炭供需形勢平穩(wěn)有序，酒店會所KTV水會，國家有關部門組織具備安全生產條件的合法合規(guī)煤礦按照330個工作日組織生產，煤炭供應將得到有效保障，而煤炭需求增長又不及預期，前期支撐煤炭價格高位的因素已發(fā)生轉變，預計煤炭價格將出現合理回調，12月份價格偏異指數將高位回落。

　　綜上，全國煤炭市場景氣指數的4項基礎指標中，需求偏異指數、市場預期指數、價格偏異指數都將出現回落，供求平衡指數將基本平穩(wěn)，預判12月份全國煤炭市場景氣指數很可能回調至負值區(qū)間。